全球功能沙发龙头企业敏华控股于5月15日发布2025财年业绩报告，尽管面临国内外多重挑战，公司凭借海外市场的强劲增长与战略韧性，交出一份“稳中有进”的答卷。财报显示，集团全年营收达159.27亿元（人民币在线配资官网，下同），海外业务逆势上扬，北美、欧洲及新兴市场全线突破，助推敏华连续多年稳居全球功能沙发销量冠军宝座。
海外成增长引擎
北美稳增3.2%，欧洲狂飙22.9%
在全球化布局的加持下，敏华海外市场表现亮眼。北美市场收入同比增长3.2%至44.20亿港元，欧洲及其他海外市场（不含Home集团）收入飙升22.9%至14.69亿港元，占集团总营收比重显著提升。针对北美消费者偏好推出的本土化产品获市场热捧，订单量持续攀升；欧洲则通过渠道拓展与精准营销实现高速增长。此外，旗下Home集团收入增长15.3%，乌克兰工厂在俄乌冲突背景下维持稳定生产，凸显供应链抗风险能力。
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门店逆势扩张，聚焦下沉与性价比
受宏观经济环境与行业竞争加剧影响，敏华中国区收入同比下降17.2%，但公司以“深挖内需+渠道优化”破局。截至2025年3月，国内门店净增131家至7367家，一二线城市与下沉市场同步发力，高性价比产品线加速渗透。集团同步加码智能化、绿色家居研发，并计划借力政策红利参与“以旧换新”等促消费活动，激活潜在需求。
净利润韧性凸显
核心业务盈利微增1.3%
报告期内，公司净利润19亿元，若剔除投资物业亏损、商誉减值等一次性因素，核心净利润同比微增1.3%，毛利率提升1.1个百分点至40.5%，印证经营质量稳健。沙发及配套产品仍为营收主力，海外市场销量增长13%，尤其北美客户订单量持续回暖，抵消国内需求疲软影响。
未来战略：多国产能护航全球化
智能化+绿色转型提速
敏华表示，将持续发挥中国、越南、墨西哥、乌克兰等全球产能网络的供应链优势，应对贸易壁垒挑战。国内市场将深化核心城市布局，推动线上线下融合；产品端加码智能家居与环保技术研发，抢占行业升级先机。海外市场在巩固欧美份额的同时，将瞄准新兴市场培育新增长极。
尽管短期承压在线配资官网，敏华通过“海外增量对冲国内存量”的策略展现了龙头企业的抗周期能力。随着全球消费复苏与多元化产能优势释放，其全球化版图有望进一步拓展，为行业下行周期中的逆势增长提供样本。
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